專欄作家 王大師

2018年才剛進入二月，全球股市就重返2015年那波崩盤潮。美股一週內就抹平2018年迄今的漲幅。2月第一週道瓊就有兩個交易日跌點破歷史新高，這波源於美國的股災，也橫掃包括台灣的全球股市。

但最夭壽的是，這位專門伺候有錢人的蔡總統，只因台股蒸發快10％的市值後，就忙著要幫財團與有錢人解套，居然在這股市破萬點歷時最長的期間，準備好用窮人、艱苦人與政治敵軍的退休金，作為護盤用的銀彈。

沒錯，本人指的就是弱勢勞工的新舊制勞退基金與勞保基金，還有蔡英文最討厭的軍公教退撫基金。怎麼？當看到這些族群不順眼時，就想把他們的退休金給一一大砍；一旦小英好友的股市大戶有了問題，就又要拿這群人的血汗錢護盤。這符合公平正義嗎？

更遑論在金字塔結構中最弱視的勞工了，這個族群平均退休金才兩萬多，就又被拿來幫大戶「倒貨」。根據媒體報導，市場懷疑上週台股就是靠著這些基金的進場，而有些許的回魂，如果大盤拉不上呢？

這點就要檢視財經媒體一直喊的「經濟基本面穩健」的話術了。先看看美國，畢竟台股走勢緊跟著美股走。總的來說，美國GDP在2008年的大海嘯後，僅靠著0～3%的年增率殘喘，這個增速遠低於歷史均值的5～6%。

反觀2008～2018年期間，道瓊每年以10～30%的幅度膨脹，其中很大原因是美國這個自許為自由市場的經濟體，背後有個聯準會（Fed）的央媽在背後灑鈔票撐腰，難怪才能逆勢大漲。

如今Fed已步入升息週期，資金池已緊縮，這個熱錢派對還能持續多久？上週才因鷹派堅持升息速度就崩跌成那樣。況且，懂金融的人都會發現，隨便拿這次升息週期的幅度及密度與前幾次相比，皆可看出美決策者的心虛。

就拿上一次升息週期的2004年～2006年對照，當時短短兩年內，美央媽就調升了4個百分點的短期利率，也就是400個基準點（16碼），從1.25％一路升至5.25％。這才是正常的升息週期幅度。遑論1980年初期，為控制通膨，Fed更在短短一年內，將利率調升1,000個基準點至20％（從10％）。

反觀如今這個所有財經媒體所稱的「基本面強勁期」，Fed在這個升息週期中，兩年僅僅升個可憐兮兮的125個基準點，從0.25％升至1.5％。增速約莫是上個升息週期的3分之1，更約為1980年代初的20分之1；哪來的景氣穩健？

換言之，美國貨幣決策者深知，如今的經濟榮景是個海市蜃樓，是由Fed多次印鈔方案所堆疊起來的幻覺。這是一個泡沫，一個華麗的紙牌屋，只要外界一窺究竟，就會發現國王根本沒穿新衣。

而全球多個股市所締造的歷史新高，根本是個謊言。也就是這原因，台股在2015年的崩潰期間，必須靠著各大基金的撐盤，才能慢慢熬到如今的歷史新高。倘若各國股市真是靠基本面拉抬，實難來到如今這水位。否則就放著四大基金不用，看看台股會如何？

投機大師科斯托蘭尼「老人與狗」的理論說過，主人（GDP）走一圈，小狗（股市）跑四圈，但最後小狗還是會跑回主人身旁。換言之，股市增幅修正至GDP增幅，只是時間上的問題；而且別忘了，美國、乃至全球的債務，已經來到歷史新高了，這市場能永續嗎？

可惜的是，台灣的反年改團體，並沒有針對這點與政府討價。美國有QE撐盤，台灣則有蔡政府砍軍公教年金、搞當沖減稅、扼殺證所稅、騙年輕人入場與引勞退（保）基金倒貨，才讓台股有如今這水位。

試想，跟上述這些族群講講全球股市的實相，他們還會乖乖的讓這個政府管理基金嗎？更別說砍年金了，因為這些錢都是肉包子打狗。當軍公教勞人員退休時，恐怕會發覺又要被砍一次了。