台灣經濟研究院兩岸發展研究中心副研究員　吳孟道

根據國際知名的《路透社》及《日本經濟新聞》聳動報導，國際貨幣基金組織（IMF）在本月召開的理事會中，把人民幣納入特別提款權（SDR）的計價通貨籃（standard basket，或稱一籃子貨幣），成為繼美元、歐元、英鎊及日圓後的第五個通貨籃成員。

　

雖然此消息尚未經IMF親口證實，不過，從9月底歐習會後美國終於鬆口表態願支持人民幣納入SDR一籃子貨幣，以及近日德國總理梅克爾出訪中國時也表示對此事樂觀其成，種種跡象看來，人民幣納入SDR一籃子貨幣，真有那麼一點譜。

　

在剖析這個議題之前，首先還是得先瞭解甚麼是SDR。所謂的SDR，是1969年9月由IMF創設的一種國際準備資產。根據各會員國認繳攤額（quota subscriptions）的多寡，按比例無償分配給各會員國，做為彌補國際收支逆差或償還IMF貸款之用。由於SDR在草創時期被賦予等同黃金價值的保證，但本身並非是一種可以真實交易的貨幣，而是IMF底下的一種共同記帳單位，因此也被稱為「紙黃金」（Paper Gold）。

　

白話一點來說，可以把SDR想成是非一票玩到底的遊樂園門票，在支付一定金額的入場費後，會獲得一本使用券，可以免費使用園內的各項遊樂設施，但根據購買數量的不同，會有使用次數限制。

　

為何中國大陸這麼積極地想要將人民幣送入SDR計價通貨籃？主要理由大概有兩點，一是基於人民幣國際化的考量，另一是藉此拉抬人民幣國際地位，進而爭取國際話語權。

　

SDR本質為國際準備資產，納入SDR一籃子貨幣，意味著人民幣已被視為國際儲備貨幣，會員國自然會在外匯資產組合中加入或增持人民幣部位，這將有助人民幣國際化的推動。

　

此外，中國大陸現在的經濟規模約為10兆美元，僅次於美國，而對外貿易總額則有4.3兆美元，高居世界第一，更不要說3.5兆美元的外匯儲備，足足是排名第二日本（1.2兆美元）的三倍。然而，擁有這麼亮眼的經濟數據，卻沒有相對等的國際貨幣地位及發話權力，中國顯然無法接受這樣的事實。

　

其實，人民幣納入SDR一籃子貨幣這個議題並不新穎。早從2009年3月，中國人民銀行行長周小川發表《關於改革國際貨幣體系的思考》一文後，如何讓人民幣在SDR扮演一定角色，進而翻轉當前由美元主導的國際貨幣體系，就一直是中國大陸對外政策的核心戰略。

　

2009年後，一系列出台的人民幣國際化政策，包括實施跨境貿易人民幣結算、開放人民幣跨境投資、鼓勵離岸人民幣債券發行、廣設人民幣離岸中心以及簽訂貨幣互換協定等，都是為了讓人民幣在國際經貿及金融市場的使用更加普及，以通過成為SDR一籃子貨幣的認定門檻。

　

2010年，中國已經遞件向IMF申請過一次，不過由於人民幣國際化措施剛上路，百廢待舉，人民幣在國際上的使用與流通並不普及，因此被打回票，輿論也未對此多所關注。

　

今年會特別引人側目，是剛好又輪到五年一次的SDR標準籃構成與權重的審查年，加上人民幣在經歷一連串的國際化措施後，在國際上的交易及使用情況都大有長進。

　

根據環球銀行金融通信協會（SWIFT）統計，8月份人民幣在全球支付中的占比達到2.79%，首度超越日圓，成為全球第四大支付貨幣。因此，今年人民幣是否可以成功納入SDR一籃子貨幣，自然就成為國際關注的焦點，也是北京政府極為關切之事。

　

IMF評估結果即將出爐，人民幣這場大戲能否就此順利落幕，就讓我們拭目以待。